中华财经网-中国正规的股票配资财经资讯信息网站,股票配资平台

配资界分析股价是怎样被操作的

亿万配资网 108
配资界分析股价是怎样被操作的
  近几年来,我国股票商场呈现了许多问题,如股价操作、内情买卖、上市公司财务作假等,这样一些问题严峻损害了中小出资者的权益,玷污了我国证券商场的形象。中国证监会将2001年确定为监管年,2002年以来也重复强调一线监管的重要性,正是为了抑止这种坏孩子效应的延伸,实在维护中小出资者的权益。在我国股票商场,庄家是一个耳熟能详的词汇,媒体不断提及,一般出资者也习以为常,但很少有人来讨论庄家的切当意义。配资界从法令视点,庄家无疑是股价操作者,做庄有违《证券法》,随意将某只股票称为庄股也是欠妥的。本文无意给出庄家的界说,仅从出资者的买卖行为来辨认庄家,调查庄家的买卖行为对股价的影响。
  在我国股票商场,个人出资者开户数占99.5%,组织出资者占0.5%,行为主体为个人出资者。但组织出资者所具有的资金量较大,左右着商场的走势。别的,我国股市流转股仅占1/3,均匀流转市值很低,这就为具有资金优势的组织出资者操作股价供给了便当。除了资金优势外,组织出资者还具有信息优势,还可以运用内情信息来操作股价。
                        配资界分析股价是怎样被操作的
  咱们实证研讨的成果如下:
  一、庄家的行为特征
  (1)自买自卖行为
  咱们调查了19只股票1999-2000年参加买卖股东的自买自卖买卖次数和买卖股数,计算成果见表1和表2。
  从表1来看,仅发作一次自买自卖买卖的挨近50%,发作2-3次的挨近20%,发作4次以上的挨近30%。不可否认的是,大部分买卖归于庄家行为。
  从表2来看,部分自买自卖买卖股数很少,买卖数量在100股以下的大约占10%;部分自卖自卖买卖股数许多,买卖量在10000股以上的大约占25%。配资界从自买自卖这种非理性的买卖中可以发现庄家的踪影。
  1999年7月1日开端施行《证券法》,股东自买自卖的行为应有所收敛,图1给出了1999-2000年每月发作的自买自卖的次数。
  咱们从图1来看,《证券法》施行后,自买自卖行为并没有立刻收敛,2000年6约更是创纪录地抵达4650次,买卖股数2162万。2000年7月今后,自买自卖现象大幅下降,买卖次数大多在100次以下,买卖股数大多在1万股以下。
  咱们计算了每只股票触及自买自卖行为的股东数量和成交的股票数量,股东数量的均匀值是29,中位数是25,最大值是138,最小值是10;成交的股票数量的均匀值是59.7万股,中位数是38.9万股,最大值是362.5万股,最小值是4.0万股。
  (2)重复买卖
  因为自买自卖买卖很简单露出,庄家更多地选用多帐户买卖来操作股价,表3给出帐户之间买卖次数在2次以上的计算成果。
  从表3来看,在423701次重复买卖中,有近70%重复了2次,重复3-4次的占20%,重复5次以上的占10%。两个没有相关的股东之间可能发作重复买卖,但数量不会太多。两个股东之间的重复买卖次数越多,则相关度越大。咱们计算了每只股票重复买卖6次以上的股东数量,均匀值是1046,中位数是990,最大值是2128,最小值是234。从已发表的事例来看,庄家操作一只股票所动用的股东帐户大约为数百个,假如帐户数量太少则股票相对会集,简单露出;假如帐户数量太多则操作费事,必要性不大。咱们以6次为临界值,超越6次的帐户有可能是庄家。
  (3)日内非理性买卖
  咱们计算了每只股票日内采纳低卖、高买帐户的数量,均匀值是2495,中位数是1977,最大值是6148,最小值是269,由此可见,采纳低卖、高买这种非理性买卖的帐户很多存在。但进行这种买卖的并不一定便是庄家,例如:某个出资者卖出股票后发现股价继续上涨,由此发生懊悔心思,所以进行反向操作,以更高的价格买进股票。但庄家为了操作股价往往故意采纳这种非理性买卖,因而,采纳这种行为的有可能是庄家。入门吧,出资者入门的好帮手(4)转托管行为
  重复转托管是庄家常用手法之一。咱们计算了每只股票转托管的帐户数量,均匀值是4499,中位数是3177,最大值是13135,最小值是1173。
  (5)庄家的断定
  依据上述研讨,咱们将庄家的特征归结为:自买自卖、帐户之间的重复买卖6次以上、日内非理性买卖、转托管两次以上、累计买卖量前1000名和最大持仓量前1000名。咱们把具有2项以上上述特征的看作庄家,庄家数量的均匀值是920,中位数是959,最大值是1285,最小值是563。一般来说,庄家操作一只股票所运用的帐户数为数百个,上述成果契合知识。
  二、庄家的行为对股价的影响
  (1)超凡收益率之查验
  咱们计算了19只股票庄家持仓抵达最大值前后150个买卖日的超凡收益率的均匀值,曾经150个样本为一组,均值是0.003277,标准差是0.008615,配资界均值为0的查验计算量是4.66,均值明显为正数;以后150个样本为一组,均值是0.000260,标准差是0.008954,均值为0的查验计算量是0.35,不明显非零。关于超凡收益率的假定得到证明。
  (2)累计超凡收益率与时刻的联系
  给出了19只股票的均匀累计超凡收益率。明显,在抵达最大持仓量之前,个股的收益率超越商场出资组合收益率;在抵达最大持仓量之后,在一段时刻内(大约是20个买卖日),个股的收益率仍超越商场出资组合收益率;随后个股的收益率略低于商场出资组合收益率,但距离很小。庄家有满足的时刻将帐面收益转化为实践收益。
  (3)均匀净买进量与时刻的联系
  咱们计算了19只股票的均匀净买进量,由图3给出。配资界从最大持仓量前150个买卖日开端,均匀最大净买进量为26%,其间最终70个买卖日均匀净买进量增加了22%。抵达最大持仓量后,持仓量继续下降,大约在100个买卖日均匀净买进量为零。在随后的50个买卖日,又下降了6%。由此可见,做庄往往需求较长的时刻,短则数月,长则1-2年。因为庄家在减仓过程中,个股收益率与商场出资组合的收益率适当,并没有引起股价暴降,庄家可以得到超凡收益。
  (4)庄家自买自卖与时刻的联系
  咱们计算了庄家自买自卖占总成交量的份额,由图4给出。从图4来看,庄家自买自卖占总买卖量的份额从14%到44%,自买自卖是庄家操作股价的重要组成部分。
 
关键词: 配资界